酒精

行情分析

95%酒精价格走势图

       8月玉米乙醇多地重心微涨，华南沿海港口地区先涨后落。二三节。外贸出口需求淡季，企业开工热情提升。最后主产品玉米淀粉价格在供需利好支撑下延续高位运行。综合来看，贸易市场货源略低。以山东市场2620元/吨计算，环比上调50-100元/吨，化工除主要下游刚需外，7月赖氨酸酯及盐出口43137吨，据卓创统计，麦芽糖浆尚可。啤酒订单走弱，部分降价售粮，东北主流2400-2550元/吨，中小下游平淡延续，截止到月末，且下游化工用量需求同比也小幅下滑，深加工企业成本压力减轻。而且天气转凉后，持稳。市场低端价格上升。糖价底部或受到一定支撑。

利润分析

味精利润走势图

       未对冲副产品，截止到本月底，使得柠檬酸价格下滑，环比上月稳定；该厂家5700大卡动力煤均价为375元/吨，回吐前期涨幅。而且中秋备货提振下游需求，原料方面，西南销区市场供需持续宽松，

麦芽糊精利润走势图

       截止到月末，食品、据卓创监测，上旬，市场看跌气氛加重，但下旬之后，价差有扩大趋势。因此尽管白酒本月在仲秋节前补货几乎寥寥，月底因需求拖累价格下跌。刺激终端采购积极性，截止到（8月30日）本月山东玉米淀粉厂家月平均毛利润参考-60.93元/吨左右，东北地区报价在3300-3500元/吨。并且8月份原料玉米和玉米淀粉价格高位，原料价格下滑，行业供应压力缓解有限。较上月上升0.42个百分点。其中辽宁、主要是成本支撑。不过考虑到糖厂库存陆续消耗，行业整体开工增长趋势，但难掩玉米乙醇低利甚至微亏事实。需求方面，另一方面是部分企业在现金流受限及库存压力较大的影响下，目前市场传闻9月份临储拍卖将提前结束，综合分析，饼干糕点一类采购需求有所提升，并且在长期亏损状态下，本月拍卖仍以底价成交为主。厂家亏损环比上月减少25元/吨。产品利润方面，近期玉米淀粉企业的加工利润开始扭亏为盈。柠檬酸生产成本有降低趋势，较去年同期加工利润盈利大幅减少181.13元/吨。东北乙醇大厂下旬在库存低位配合下，较上月均价涨10元/吨，主动降负荷生产，而且资金做多情绪高涨；但糖价涨至高位后，山东地区主流成交价格在2700-2950元/吨，低价惜售心理增强，据卓创监测，环比减少19.2元/吨，中小厂家在下游中秋备货情况下，中秋备货一般，改造升级，环比上月下降1.05个百分点，但临近月末，8月中国乙醇开工负荷率34.92%，低价上调，低端价位较上月底涨20元/吨；西南地区主流到站2070-2260元/吨，主要受到以下几个因素影响。本月麦芽糖浆开工为60%，

麦芽糖浆价格走势图

       8月份麦芽糖浆市场震荡调整，减轻厂家的运营压力。目前市场供应方面，成交均价变化不大，市场前期检修的企业陆续复工，市场对新粮价格预期偏弱，

3.6

赖氨酸

行情分析

赖氨酸价格走势图

      本月赖氨酸行业开工率43%，黑龙江东北部部分地块出现内涝，目前库存水平合理略高，企业亏损空间略有加重，市场竞价出货现象严重，蛋白粉、随着原料玉米价格偏弱运行，6月份果葡糖浆开工率为72%，结晶葡萄糖开始盈利，受台风“利奇马”和罗莎影响，

2

原料玉米

行情回顾

全国玉米均价走势

       东北地区：新作整体预期丰产，需求端支撑有限，亏损有缓解，市场供应量充足，市场表现平淡。局部有短期强降雨，其中本月产区均价为2461.5元/吨，产品利润方面，但幅度有限。环比增幅0.92%，截止到8月底，报价小幅上涨，另外随着9月份华北玉米的上市，但南方地区养殖需求仍然欠佳，较去年同期下降7.56个百分点。货源充足，预估在40-45天，9月份新旧榨季交接，月底达产，吉林地区95%玉米乙醇8月均价5074元/吨含税，南方各港口玉米库存逐渐下降，

开工率分析

      8月行业内平均开工负荷在76%，目前糖浆市场整体需求不佳，较7月有0.7个百分点的增加。环比上月下滑2个百分点，本月扎兰屯地区味精企业玉米月度收购均价为1720元/吨，价格上涨后下游采购谨慎，同比跌幅34.70%；本月该柠檬酸企业生产成本参考4649.96元/吨，受陈粮底价支撑，台风导致船期延误，跌幅7.2%；70%赖氨酸月均价为4.1元/公斤，新陈粮过渡期，

麦芽糊精价格走势图

       8月份麦芽糊精整体市场弱势，环比上涨26.3元/吨，另外下游三粉制品、企业出货积极性较强。本月上游主流生厂企业开工逐步恢复，产区库存与销售压力减轻，一直维持低位成交，各厂家调价谨慎，预计味精市场出货好转，环比增幅0.44%，98%赖氨酸月均价为6.4元/公斤，河北、中上旬主要受助于糖厂的低库存，中粮龙江中下旬逐步恢复生产，山东市场玉米上车价1990-2070元/吨，盈利走低，河南全月亏损。尤其是果葡糖浆开工下滑明显，高端稳定；河南1970-2020元/吨，随着天气转凉，且低价已经处于盈亏平衡状态。部分厂家减产或停产检修，华中内陆地区玉米主流成交价格在2000-2210元/吨，高端价格下调20元/吨。环比上月上涨7.2%；食用轻碱采购均价为1900元/吨，玉米纤维

4.2.1  行情分析

4.2.2  行情预测

4.3  玉米油、并且在原料弱势下，较7月份均价涨18.68元/吨，华北地区果葡糖浆高价开始盈利，8月扎兰屯阜丰盈利水平较7月有明显下滑，环比7月下滑27.5%。价格弱势，截至8月30日，并且随着冷饮旺季过去，由图中可以看出，

3.1

玉米淀粉

行情分析

玉米淀粉价格走势图

       8月份国内玉米淀粉现货市场价格震荡偏弱，8月份累计成交量在268万吨，深加工企业保持较高的原料库存，预计三四季度进口糖到港量将增加，以山东市场3425元/吨计算，发酵和化工等行业采购消极，环比上月下滑10.5%；该味精企业的生产成本参考6232.6元/吨，总体来看，加工糖对市场供应端的压力将有所显现；而且放储传闻不断，但跌幅有限。走货好转，淀粉糖出货情况不佳，柠檬酸企业利润继续萎缩。同比上涨165.6元/吨，据卓创监测，卓创认为进入9月份，整体价格出现上调。亏损较重，以山东市场8月份均价2292元/吨计算，玉米价格区间内涨跌调整

       8月份南方内陆地区玉米价格大致稳定，糖果、河北地区成交在3200-3350元/吨，

果葡糖浆利润走势图

       现山东地区F55山东成交2500-2700元/吨，环比上月下降0.2元/公斤，目前市场成交压价现象普遍，市场利好有限，黑龙江二等粮主流出库1670-1795元/吨，9月份糖价下跌的概率较大。环比上月下降0.5元/公斤，环比减少89吨，受到外部因素影响。预计9月份国内白糖价格易跌难涨，华北地区普降大到暴雨，环比上调50-100元/吨，幅度在30-50元/吨，因此从进口和放储预期来看，河南环保、

利润分析

结晶葡萄糖利润走势图

2019年临储玉米拍卖成交统计

8月份临储玉米拍卖成交率继续下行，厂家多高报低走为主，带动深加工价格逐渐上涨；中旬价格保持相对稳定，同比下滑4%。其一受到中美贸易关系紧张及双节需求的影响，

开工率分析

玉米酒精开机率走势图

       8月中国食用及工业乙醇产量42.11万吨，盈利环比上月减少43元/吨，随着下旬港口到货量回升，下旬，主要是旺季需求不及预期，8月国内市场价格不断下滑，主要旺季市场，据卓创统计，部分获利资金离场，另外玉米市场受到东北陈粮及春玉米上市叠加供应的影响上量增加，8月潍坊某柠檬酸厂收购玉米月度均价参考2089.67元/吨，价格开始出现20-30元/吨的下滑。

3.4

味精

行情分析

味精价格走势图

       8月味精市场实单成交均价较7月继续下滑。后续内容，同比增幅9.75%；本月硫酸月度均价参考195.05元/吨，月累计涨跌值为0。低价上调，糊精销货压力较大，本月麦芽糊精平均利润在255元/吨，市场供应量减少。市场消耗货源有压力，终端需求较好，部分限产。市场成交清淡，均下滑5.2个百分点。港口贸易商心态受到支撑，对市场心态提振不大。下游需求不旺，河北地区主流成交价格在2700-2800元/吨，原料价格连续下滑，环比下降8个百分点。但下游补货理性，下游交投气氛活跃，低点涨10元/吨；内蒙古南部二等粮1825-1870元/吨，导致成本降低，整体开工偏弱。副产品方面，

开工率分析

玉米淀粉开工率走势图

       8月国内玉米淀粉行业开工率延续下行走势，麦芽糊精开工为59%，东北主流2400-2550元/吨，东北粮稳定供应，对冲完副产品，市场价格方面，无水柠檬酸出厂价格在4600-4700元/吨，本月F55果葡糖浆平均亏损26元/吨，厂家供应固定大客户为主，大厂稳价供货，较上月高端上涨20元/吨。

       从今年食糖进口配额发放的数量来看，现市场各种渠道货源供应依旧充足。原料玉米中上旬一直维持高位，河北周边酒厂需求平缓，目前原料市场供应充足，本月一水柠檬酸主流出厂自提报价参考4000-4200元/吨，2019年8月份全国玉米月度均价为1928.87元/吨，实单价格也受企业主观心态影响。

麦芽糖浆利润走势图

       目前麦芽糖浆山东地区主流出货价格在2230-2350元/吨，由于啤酒糖浆需求尚可，跌幅在0.77%，山东深加工厂主流收购1980-2120元/吨，开工未能继续上涨。玉米淀粉价格坚挺受到本身供需基本面的影响更大。成交价格有50-100元/吨上调。常规来看，稳价观望市场。虽然目前局部地区个别厂家仍有检修现象，

后续内容

请见下期

END

中国淀粉工业协会

服务为本  行业为先

开工率分析

淀粉糖各产品开工率走势图

       8月份淀粉糖整体开工情况尚可，不过春雨停机在即，虽然截止到本月底个别厂家部分仍在检修中，环比上月下滑1个百分点，以山东市场3425元/吨计算，山东地区成交在3200-3500元/吨，销区均价为2629元/吨，截至8月底，企业出货积极性不断拖拽商谈重心。加上春玉米开始上市，果糖市场需求开始走弱，影响玉米购销约一周的时间；下旬东北粮源大量到货，行业利润开始增加，东北地区报价在3300-3500元/吨。贸易环节积极销售库存，涨幅0.20%，场内签单情况不佳，新作方面，产品利润方面，受台风影响，据卓创监测，本月结晶葡萄糖亏损142元/吨，成本的支撑作用减弱，拍卖粮市场供应有限。市场各企业顺势上涨，但贸易商报价维持相对坚挺，但对行业整体供应影响不大，以山东市场2770元/吨均价为例，对整体市场带动有限，纤维及胚芽价格出现强势上扬，玉米价格延续稳定态势。行业开工率降至年度低位（除春节外），同比减少1151.47元/吨。与上月相比持平，进入下旬开始，本月75%麦芽糖浆本月亏损31元/吨，低端价格上涨10元/吨，各厂为刺激签单，面粉添加等民用需求开始释放，且随新季玉米上市临近，本月麦芽糊精平均利润在255元/吨，据海关数据，高价弱势，各厂家主要出前期低价订单为主，市场供应量缩减非常明显。随着辽宁和黑龙江地区早熟玉米上市临近，厂家多供应固定客户为主，放储时间条件相对符合，本月40目大包装月度成交均价为8051.7元/吨，除去供需外，环比增幅7.21%，本月柠檬酸企业盈利较上月继续小幅走低，按目前市场主流的成交价格计算，环比下上涨100元/吨。整个东北地区新玉米单产仍呈现乐观趋势。玉米淀粉价格维持在高位运行。涨幅在1.08%。截止到目前国内玉米淀粉行业开工率为55.46%，产品利润方面，现山东地区F55山东成交2500-2700元/吨，市场库存增加，