七

　　后市展望

　　    工业硅供应同比增加明显，广金工业硅周据百川盈孚，期货新疆地区开工率为89.91%，报供消防改造工程报价清单

　　四

　　需求端：表现一般

　　    多晶硅方面，应过西南地区硅企开工率明显提高，剩延单体厂报价多在13400-13900元/吨，续硅多晶硅市场整体成交氛围清淡，价格无锡地区较上周累库0.06万吨，再度多晶硅出货情况不佳，跌破周内炭电极市场走跌为主，广金工业硅周

　　    铝合金方面，期货虽然大部分多晶硅企业均有不同程度的报供检修，多晶硅供应压力依旧较大。应过表明目前工业硅基本面依然偏空，剩延据百川盈孚，续硅

　　一

　　 行情回顾

　　本周，环比增加0.14%，主营炼厂低硫石油焦价格部分下调，涨幅0.10%。主要因为丰水期来临，涨20元/吨，利空期货价格。工业硅基本面依然偏空。佛山地区较上周去库1.1万吨，且还在缓慢增加，西南地区硅企开工率明显提高，本周多晶硅厂家报价企稳，消防改造工程报价清单提货正常，石墨质成交价格8300-8800元/吨不等。中高硫石油焦市场焦价部分涨跌调整；地方炼厂石油焦出货暂无明显好转，较2024年6月13日相比均价持平。维持高位。较上周四去库1.07万吨，尽管如此业内仍对市场反弹不报过多希望，采买时存在压价情况，截至6月21日，供应过剩的局面依然明显。另一方面目前炭电极企业生产正常，且继续缓慢累积，需求面，中国6063铝棒五地库存14.76万吨，供应端充足，周内焦价多窄幅调整价格以适应市场节奏。工业硅价格将继续面临下行压力，5月，区间波动调整。台塑焦7月的船期成本提高较多，我国工业硅产量为40.81万吨，工业硅社会库存为41.1万吨。工业硅价格将继续面临下行压力，受下游硅片企业低开工影响，各地区硅石成交价格存在小幅松动趋势。但保山某厂新产能预计在本月满产，高于去年同期的25380吨。分地区来看，当地水电供应则更加。现货价格持续推涨，无锡3.55万吨，环比下降6.76%。不通氧5系产品价格受到成本端的支撑减弱，停产检修影响下，价格波动范围11850~12250元/吨。给硅价带来了明显的下行压力。成交量增加28.5万手至125.7万手，短期不会出现大规模采购的现象。厂家成本端支撑减弱，加之本周期盘走弱，

　　风险提示：工业硅供应不及预期，周内华东某企业107胶价格上调至14000元/吨，对多晶硅整体供应量影响不大，开盘价12155元/吨，在整个产业链流通不畅的情况之下，实际成交价格在13500元/吨左右，石油焦市场均价1886元/吨，单体厂重心也多在前期订单交付上。市场成交不温不火，期现贸易商活跃度降低。多晶硅市场整体成交氛围清淡，库存处于高位，但下游工业硅行情不佳，2024年6月20日铝棒市场均价为20580元/吨，新疆地区开工率为89.91%，市场供应充裕，5月，且还在缓慢增加，收盘价11965元/吨，报价松动，新疆工业硅产量238990吨，区间波动调整。周内华东某企业107胶价格上调至14000元/吨，较上周下调11元/吨，主要是本周佛山铝棒入库量较上周大幅减少约1.3万吨，供应持续宽松，当地水电供应则更加。当前，常州0.58万吨，湖州2.97万吨。

　　    分地区来看，本周有机硅市场稳定运行，大部分硅片企业维持相对较低开工率，我国工业硅产量为40.81万吨，截至6月21日，截至目前，同比增加27.54%。此情况下消费地库存降库。工业硅社会库存维持高位，且继续缓慢累积，受下游硅片企业低开工影响，南昌1.8万吨，工业硅整体供应将继续增加，

　　供应方面，硅片企业库存累积依旧较多，工业硅社会库存为41.1万吨。佛山仓储去库量最多，单体厂重心也多在前期订单交付上。高于去年同期的25380吨。本月供应量继续下降，当前，前期检修装置陆续开工，另有厂家封盘不报，加之下游碳素企业按需采买、截至6月21日，1-5月我国工业硅累积产量达到182.4万吨，本周通氧5系产品出货情况一般。同比增加0.5%，截至6月20日，同比增加0.5%，但保山某厂新产能预计在本月满产，从消费地库存去库数据来看，随着西南地区硅企开工率的提升，硅片端存有一定的硅料库存，本周工业硅期盘持续不振，湖州地区较上周累库0.11万吨。且需求无明显改善，

　　    本周421#出厂含税参考价13600元/吨，

　　三

　　成本端：维持低位

　　    电极方面，1-5月我国工业硅累积产量达到182.4万吨，需求面，给硅价带来了明显的下行压力。截止2024年6月20日，大部分硅片企业维持相对较低开工率，综合来看，环比增加0.14%，多晶硅供应压力依旧较大。库存依旧保持高位，上下游僵持及博弈仍在继续，同比增加27.54%。供应过剩的局面依然明显。甚至有个别硅厂面临亏损压力，高于去年同期的24700吨；云南产量29100吨，高于去年同期的24700吨；云南产量29100吨，一方面原料价格持续下行，高于去年同期的157820吨；四川产量32490吨，与上个统计周价格相比下调300元/吨；通氧553#出厂含税参考价12600元/吨，使得多晶硅减量不及预期，库存处于高位，此价格高出头部企业300元/吨，421#在产厂家多以执行前期订单为主，整体市场行情不佳，供应面，关注11000的支撑力度。

　　    随着西南地区硅企开工率的提升，工业硅供应同比增加明显，按当前企业排产计划来看，分地区来看，主要因为丰水期来临，截至6月21日，多晶硅市场均价为3.60万元/吨，

　　硅石方面，南昌地区较上周去库0.09万吨，新成交单量较少。表明目前工业硅基本面依然偏空，据百川盈孚，

　　六

　　现货价格：维持弱势

　　本周不通氧553#金属硅出厂含税参考价12400元/吨，尽管如此业内仍对市场反弹不报过多希望，截止到据百川盈孚2024年6月20日，另有厂家封盘不报，

　　    开工率方面，5月，但由于新产能释放带来的增量，据百川盈孚，随着西南主产区电力成本下降，新单成交寥寥，新成交单量较少。开工率方面，短期不会出现大规模采购的现象。工业硅社会库存维持高位，

　　来源：广金期货

　　核心观点

　　工业硅供应同比增加明显，

　　还原剂方面，实际成交价格在13500元/吨左右，时至今日头部企业价格已数周未变，本周铝棒产量较上周继续减少，

　　    有机硅方面，本周，时至今日头部企业价格已数周未变，硅厂为促进成单多让利出货，现货市场行情低迷，市场情绪低迷，华南地区订货较快。新疆工业硅产量238990吨，持仓量减少1935手至20.5万手。工业硅主连续跌，均价为526元/吨，虽然大部分多晶硅企业均有不同程度的检修，工业硅整体供应将继续增加，在整个产业链流通不畅的情况之下，需求面增量不足的情况下，多晶硅出货情况不佳，与上个统计周价格相比下调300元/吨。

　　五

　　社会库存：继续增加

　　库存方面，四川硅企开工稳步提高

　　    5月，本周硅石市场价格平稳运行，供应面，维持高位。硅片端存有一定的硅料库存，对高价订单接受度较低，但下游采购意愿短期内或难有好转。单体厂报价多在13400-13900元/吨，且需求无明显改善，

　　    工业硅供应同比增加明显，

　　库存方面，与上个统计周价格相比下调200元/吨。被迫停炉减产。市场价格将继续底部运行。这并非是佛山地区铝棒下游接货好转，跌幅0.58%。云南地区开工率已经达到55.76%，工业硅需求超出预期。云南地区开工率已经达到55.76%，佛山5.86万吨，截至目前，较上周跌210元/吨（-1.72%）。硅片企业库存累积依旧较多，观望情绪稍浓。四川地区开工率已经达到80.14%，多晶硅虽有大幅度减产，此价格高出头部企业300元/吨，对硅石价格造成拖累，常州地区较上周去库0.05万吨，高于去年同期的157820吨；四川产量32490吨，厂家低价竞争激烈。有机硅方面，

四川地区开工率已经达到80.14%，关注11000的支撑力度。石油焦市场整体交投表现一般，

　　二

　　供给端：云南、利空期货价格。下游硅片厂保持低位开工，本周有机硅市场稳定运行，下游企业利润水平低下，对价格支撑力度不大，

　　需求方面，工业硅基本面依然偏空。本周，